自2020年三季度開(kāi)始,中國(guó)煤瀝青市場(chǎng)呈現(xiàn)一路上行趨勢(shì)。百川盈孚指數(shù)自2500元/噸漲至3800元/噸附近,漲幅高達(dá)52%。2021年一季度煤瀝青延續(xù)上行趨勢(shì),累計(jì)上行幅度600元/噸左右,截止季度末,主產(chǎn)區(qū)鋁用改質(zhì)出廠參考3750-4050元/噸,石墨制品出廠參考3800元/噸,中溫瀝青出廠參考3400-3700元/噸。
同時(shí),煤瀝青區(qū)域性價(jià)差異和價(jià)差也在悄然變化著,且中國(guó)煤瀝青如此史無(wú)前例的持續(xù)瘋漲局面,我們分析具體情況因素如下:
情況一、山東地區(qū)幾乎超越新疆地區(qū)煤瀝青價(jià)格,成為全國(guó)最高價(jià)區(qū)。主因河北地區(qū)疫情爆發(fā),加上山東寶舜月產(chǎn)萬(wàn)噸量級(jí)停車(chē),山東地區(qū)煤瀝青供應(yīng)量大大收緊。加上在電解鋁行業(yè)利潤(rùn)可觀的情況下,山東地區(qū)陽(yáng)極產(chǎn)量增長(zhǎng)明顯,對(duì)于煤瀝青需求量同比增長(zhǎng)明顯。
情況二、4月份全國(guó)煤瀝青漲跌皆存,理性調(diào)整。其中山東地區(qū)高位回落,山西及西北地區(qū)小幅推漲,彌補(bǔ)前期低價(jià)虧損,西南地區(qū)受新投產(chǎn)能沖擊,部分訂單重心下滑。總體來(lái)看,價(jià)格波動(dòng)逐步放緩。
因素:1、煤瀝青上漲的直接支撐,是原料煤焦油的持續(xù)走高,且深加工產(chǎn)品多數(shù)價(jià)格偏低位運(yùn)行,企業(yè)在成本壓力下,對(duì)于煤瀝青推漲需求及情緒較強(qiáng)。2、其上漲的可行因素,是下游預(yù)焙陽(yáng)極、電解鋁、石墨電極及針狀焦行情的全數(shù)運(yùn)行尚可,煤瀝青需求存一定支撐。3、煤瀝青上漲的助推影響,是一季度春節(jié)前后,煤焦油深加工企業(yè)檢修,供應(yīng)量略有收緊,加上3-5月份部門(mén)企業(yè)的停工計(jì)劃,使得場(chǎng)內(nèi)買(mǎi)賣(mài)心態(tài)有所增強(qiáng)。
一季度煤瀝青產(chǎn)量分析
2021年第一季度月度平均開(kāi)工率分別為:50.13%、47.4%、51%。煤瀝青第一季度總產(chǎn)量約127.9萬(wàn)噸,環(huán)比減少4.85萬(wàn)噸,降幅為3.7%,同比減少7.81萬(wàn)噸,降幅約為5.8%。
一季度煤瀝青進(jìn)出口分析
據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示,2021年1-2月中國(guó)煤瀝青出口總量為12.74萬(wàn)噸,較2020年同期降幅約為69.11%。2021年1-2月中國(guó)煤瀝青進(jìn)口總量為0.13萬(wàn)噸,較2020年同期降幅約為84.54%。據(jù)了解,一方面煤瀝青出口價(jià)格相較國(guó)內(nèi)價(jià)格并不具有優(yōu)勢(shì),另一方面國(guó)內(nèi)需求旺盛。
煤瀝青需求端市場(chǎng)行情
1、 預(yù)焙陽(yáng)極:2021年一季度中國(guó)預(yù)焙陽(yáng)極市場(chǎng)主流價(jià)格持續(xù)走高,季度累計(jì)漲幅290元/噸,主因原材料價(jià)格漲勢(shì)明顯,成本面帶動(dòng)強(qiáng)勁。受環(huán)保、疫情、春節(jié)假期等多重因素刺激,市場(chǎng)供應(yīng)量穩(wěn)中逐月增加,成交多執(zhí)行訂單式發(fā)貨,且物流相對(duì)通暢;下游市場(chǎng)價(jià)格高位震蕩,企業(yè)開(kāi)工高位,對(duì)預(yù)焙陽(yáng)極需求持續(xù)性利好帶動(dòng)。
2、針狀焦: 2021年一季度針狀焦市場(chǎng)價(jià)格上行,熟焦累計(jì)幅度約2000元/噸上下,市場(chǎng)回暖,交易活躍。開(kāi)工方面季度初33%上升至季度末45%,其中煤系針狀焦開(kāi)工增加較多,需求方面春節(jié)前下游采購(gòu)備貨增加且市場(chǎng)開(kāi)工低位,推動(dòng)價(jià)格上行,整體市場(chǎng)表現(xiàn)良好。
3、石墨電極:2021年一季度中國(guó)石墨電極價(jià)格穩(wěn)步上行,季度漲幅約22.65%,尤其3月份漲勢(shì)最為明顯,一方面在市場(chǎng)供需利好,原料價(jià)格高企的形勢(shì)下,石墨電極企業(yè)有調(diào)價(jià)空間;另一方面,石墨電極企業(yè)也想捉住機(jī)會(huì),盡力彌補(bǔ)上一年低價(jià)銷(xiāo)售的虧損。另外石墨電極市場(chǎng)部分資源供應(yīng)偏緊為石墨電極價(jià)格上行提供支撐。
煤瀝青后市預(yù)測(cè):
預(yù)計(jì)2021年第二季度煤瀝青市場(chǎng)高位小幅回落-震蕩運(yùn)行-存降空間,改質(zhì)瀝青低位或在3500左右,高位在4000左右。原因分析如下:
(1)供應(yīng)面預(yù)測(cè):2021年二季度焦油加工行業(yè)有投產(chǎn)計(jì)劃的:唐山祥峰30萬(wàn)噸、山西福馬30萬(wàn)噸、山西盛宏二期30萬(wàn)噸、寧夏百川15萬(wàn)噸、寶武湛江20萬(wàn)噸等,但多計(jì)劃在季度末投產(chǎn),而有部分企業(yè)有檢修計(jì)劃,因此預(yù)計(jì)二季度煤焦油深加工行業(yè)開(kāi)工還將維持在50%略高位置,煤瀝青產(chǎn)量或平穩(wěn)中小增。
(2)需求預(yù)測(cè):其一,2021年第二季度預(yù)焙陽(yáng)極市場(chǎng)供應(yīng)主流將繼續(xù)小幅增漲;需求方面:2021年第二季度中國(guó)電解鋁市場(chǎng)鋁企利潤(rùn)可觀,對(duì)預(yù)焙陽(yáng)極需求良好。其二,針狀焦市場(chǎng)價(jià)格預(yù)計(jì)還將有小幅上行,低位價(jià)格將有所減少,之后將以持穩(wěn)運(yùn)行為主;其三,石墨電極市場(chǎng)供需兩方利好仍存,石墨電極原料價(jià)格高位運(yùn)行為石墨電極價(jià)格調(diào)漲提供空間,石墨電極市場(chǎng)將呈穩(wěn)步上行狀態(tài)。
(3)原料預(yù)測(cè):預(yù)計(jì)二季度煤焦油市場(chǎng)主流區(qū)間3000-3500元/噸。具體分析如下:預(yù)計(jì)4月煤焦油市場(chǎng)“延續(xù)偏弱態(tài)勢(shì)-低位震蕩”,預(yù)計(jì)5月份煤焦油小幅震蕩向上可能,一方面,根據(jù)百川數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),焦化新投產(chǎn)能釋放依舊有限,煤焦油局部供應(yīng)缺口改善不明顯,供應(yīng)端持續(xù)存利好。另一方面,伴隨前期煤焦油偏弱調(diào)整后,下游廠家虧損壓力不乏緩解,企業(yè)原料采購(gòu)積極性有望提升。預(yù)計(jì)6月份煤焦油市場(chǎng)重心不乏存漲空間,一方面,焦化新投產(chǎn)能釋放依舊有限,多集中下半年。另一方面,傳統(tǒng)檢修季結(jié)束后,下游行業(yè)開(kāi)工率有望提升。
整體來(lái)看,前期由于焦化行業(yè)開(kāi)工提升,煤焦油供應(yīng)量增加,加之當(dāng)時(shí)下游市場(chǎng)較弱,深加工企業(yè)虧損,炭?jī)r(jià)格下跌,故整體需求平平,因此供需面利空主導(dǎo)下煤焦油市場(chǎng)走勢(shì)下行;而到了下旬煤焦油價(jià)格以跌至偏低位,且煤瀝青和蒽油市場(chǎng)回暖,深加工虧損面逐漸收窄,對(duì)煤焦油承接能力提升,疊加炭黑市場(chǎng)開(kāi)工尚可,對(duì)煤焦油剛需仍存,因此煤焦油市場(chǎng)反彈。
10月份國(guó)慶假期貫穿其中,炭黑主要下游輪胎市場(chǎng)多存減產(chǎn)放假行為,但炭黑行業(yè)整體開(kāi)工跌幅較小,行業(yè)供需面表現(xiàn)相對(duì)寬松,導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行,進(jìn)入11月份炭黑市場(chǎng)供應(yīng)面或存收緊預(yù)期,屆時(shí)短期對(duì)價(jià)格或存利好支撐。
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